港股大盘联结第四周转变，恒生指数全周着落0.4%，收报20，506点。恒生科指全周着落1.2%肛交，收报4，483点。恒生详尽行业分类指数实在全线着落，地产及金融全周差别升1.9%及0.3%，是仅有的两个高潮板块。港股成交及波幅显著收缩，上周日均成交金额按周再减少13.4%至1，500多亿港元，投资者不雅望气派浓厚。

　　中泰外洋示意，阅历10月的超买回调，港股恒生指数的预测PE已回调至9.4倍，处于2018年以来34.2%分位数的位置。9月底以来一系列战术组合拳体现了有规画层短期稳增长的念念路出现积极转化，在战术底的撑握下，恒生指数的预测PE回到9倍以下的机率不大。不外，有规画层短期聚焦稳增长不料味着“强刺激”的莅临，防风险和高质料发展的中长期战术标的不会改变，针对刻下物价、房地产及浮滥信心下行等多重发展制肘的措置并非一蹴而就，基本面握续性转强将是渐进的长期历程。

　　中泰外洋称，恒生指数暂时在9月11日至10月7日升浪回调0.5倍的黄金比率赢得撑握，年头以来呈现一底高于一底，一顶高于一顶的向好态势，中线及长线市集高位震撼，里面股份上升动能不息保握，总体沽空及PUT/CALL比率比率低企。10月的官方及财新PMI较9月改善，央行的互换便利、回购增握再贷款于股市施展积极效率，国内加速专项债资金使用造成更多什物责任量，一线城市全面放宽房地产战术，以旧换新等均有助于短期经济增长。

　　中泰外洋瞻望，中央的增量财政战术范畴在好意思国大选后“靴子落地”，近期显耀急升的好意思债收益率也有契机在大选后借重回调，有意于港股罢了年末行情。从估值及风险溢价的角度，恒指在19，500以下会有更大的招引力，短期则在19，700至20，100有技艺性撑握。

　　宏不雅动态：

　　好意思国9月个东说念主可主宰收入及个东说念主浮滥支拨差别同比增长均为5.3%，增速渐渐放缓但仍高于2019年前水平。剔除价钱身分下的骨子收入及浮滥增速也高于3.0%。三大品种的浮滥支拨增长保握郑重，其中耐用品的骨子同比增长已联结五个月高于3.0%。郑重的收入增长、弥漫的储蓄以及苍劲的家庭金钱欠债表撑握浮滥支拨。

　　9月PCE同比增速跌至2.1%，是2021年6月以来最低，接近好意思联储2%的主义。中枢PCE同比增长保握在2.7%的水平，扣除房租的超等中枢管事CPI同比增长3.2%，下行节拍相比反复，也侧面反应好意思国住户浮滥需求并不弱。

　　房地产方面，住建部“寰球房地产市集监测系统”网签数据深切(一)10月份寰球新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自客岁6月份联结15个月下降后初度罢了增长；(二)寰球二手房网签成交量同比增长8.9%，联结7个月同比增长；(三)新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自本年2月份联结8个月下降后初度罢了增长。如按月狡计，10月份寰球新建商品房网签成交量环比增长6.7%，二手房网签成交量环比增长4.5%，新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。本年10月成交量非常9月是2007年起始次“银十”非常“金九”。

　　行业动态：

　　汽车板块，设想汽车（2015 HK）三季度收入同比+23.6%，创历史新高；况兼毛利率环比培植至20.9%，高于市集预期。合座财务数据发扬设想。关联词，照看层给出的第四季度销量迷惑低于市集预期，以及公司于第三季阐发了一笔向CEO披发的5.9亿的股权引发，并瞻望第四季度还将增多。因此第三季度的照看费同比大幅上升32%，加上投资损益，公司季度净利润仅同比增多0.3%。功绩导致周五股价着落9.5%，是汽车板块中跌幅最大的公司。预期照看费上升还将在短期内影响股价走势。

　　恒生医疗保健指数上周着落5.9%，跌幅较恒生指数大5.4个百分点，中泰外洋以为主如果市集忧虑医保接洽中的价钱降幅所致。从国内媒体报说念看，本次接洽现场如故横蛮，但瞻望国度医保局将不息支握篡改药。主要企业本周广宽发扬欠安，信达（1801 HK）因为市集对公司治理方面的忧虑大幅着落，但周五回升3.7%。石药（1093 HK）第三季度盘算推算情况显著差于二季度并显耀低于彭博预测，周五着落8.4%。荣昌生物（9995 HK）与中生（1177 HK）本周发扬较好，荣昌因为缩减用度到手是已往三季度蚀本收缩，中生三季度功绩不息回暖，导致功绩后股价高潮。

　　上周港股捏造金钱ETF合座高潮，但周五赢利卖盘收窄升幅。现货比特币及以太币ETF全周差别上升约2.6%及1.0%%。受到“特朗普交往”鼓吹肛交，比特币及以太币差别由67，500好意思元及2，500好意思元水平，一度冲破72，000好意思元及2，700好意思元高水平，后往来落至69，500好意思元及2，500好意思元水平。下周好意思国总统大选举行，瞻望选举效率将显著影响捏造金钱价钱。